户外用品行业龙头浙江当然 （605080.SH）近日发布2025年年报和2026年一季报。公司在2025年全年固然归母净利润小幅高潮，但扣非净利润大幅下滑；2026年一季度功绩“跳水”，归母净利润和扣非净利润均出现两位数下滑。 年报深刻，公司全年收尾交易收入10.24亿元，同比增长2.11%；归母净利润1.91亿元，同比增长3.39%；扣非归母净利润1.43亿元，同比下滑16.45%。年度分成决策为拟向举座股东每10股派发现款红利1.42元（含税）。 贵府深刻，浙江当然主要从事充气床垫、保温箱
户外用品行业龙头浙江当然 （605080.SH）近日发布2025年年报和2026年一季报。公司在2025年全年固然归母净利润小幅高潮，但扣非净利润大幅下滑；2026年一季度功绩“跳水”，归母净利润和扣非净利润均出现两位数下滑。
年报深刻，公司全年收尾交易收入10.24亿元，同比增长2.11%；归母净利润1.91亿元，同比增长3.39%；扣非归母净利润1.43亿元，同比下滑16.45%。年度分成决策为拟向举座股东每10股派发现款红利1.42元（含税）。
贵府深刻，浙江当然主要从事充气床垫、保温箱包、头枕坐垫、水上通顺等户外用品的研发、打算、分娩与销售。
浙江当然在年报中先容，报告期内，子公司越南大当然、柬埔寨好意思御等国际基地产能握续开释，自动化分娩升级与信息化平台建造奏凯落地，为 2025年霸术功绩稳步增长奠定坚实基础。2025年12月“户外用品自动化分娩基地阅兵名目”奏凯达到预定可使用景况并完成结项，“户外居品本事研发中心建造名目”握续稳步股东。
年报深刻，浙江当然营收与扣非净利严重背离。2025年公司营收增长2.11%，归母净利润增长3.39%，但扣非净利润同比大幅下滑16.45%。这意味着，公司主交易务的收成才能正在显耀削弱。
而公司归母净利润微增，主若是靠非频繁性损益“撑门面”。2025年，公司非频繁性损益高达4837.7 万元，其中走动性金融金钱公允价值变动与惩处收益5012.51万元，占归母净利润比例超25%。
尽管利润承压，但公司的“血液”轮回似乎正在加快。2025年霸术活动产生的现款流量净额高达2.04亿元，同比增长30.27%。公司讲明注解称，这主若是营运资金盘活成果提高所致。
值得驻扎的是，公司毛利率已贯穿5年下滑，从2020年的40.68%降至2025年的32.30%。
分居品来看，公司充气类居品独大，箱包与其他业务萎缩。
其中，中枢业务的充气类居品营收7.51 亿元，同比增6.05%，毛利率 37.66%，仍为第一增长弧线，但资本增长9.19%，毛利率下滑1.79个百分点。箱包类居品营收1.97亿元，同比降3.61%，毛利率仅18.28%，大幅下滑 3.23个百分点。
2026年一季度，公司“增收不增利”：收尾交易收入3.77亿元，同比增长5.75%；归母净利润7171.95万元，同比下滑25.30%；扣非归母净利润6286.79万元，同比下滑26.56%。
令东说念主温煦的是，一季度霸术现款流净额-389.88万元，同比由正转负，回款与运营压力聚合突显。
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